Apr.Y26 COI 损益分析报告 / 손익 분석 보고서

4월 Net Sales / 4월 순매출

14,606

K USD（= 1,460.6만 USD）

4월 COI 이익 / 4월 COI 이익

+50

K USD（= 5.0만 USD）

COI율 / COI 비율

+0.3%

전체 흑자 / 전체 흑자

적자 사업부 수 / 적자 사업부 수

IT / 区域 / others

📈 月度 COI 走势 / 월별 COI 추이

Q1-Q2.Y26 月度汇总 / Q1-Q2.Y26 월별 집계

01월 Net Sales14,210

01월 COI+3,018 (+21.2%)

02월 Net Sales7,295

02월 COI-1,568 (-21.5%)

03월 Net Sales13,025

03월 COI+754 (+5.8%)

04월 Net Sales14,606

04월 COI+50 (+0.3%)

Q1-Q2.Y26 合计 / Q1-Q2.Y26 합계

Q1-Q2 Net Sales49,136

Q1-Q2 COI 합계+2,254

Q1-Q2 COI %+4.6%

Q1-Q2 손익 / Q1-Q2 손익🟢 전체 흑자 / 전체 흑자

📊 1월 분석 / 1월 분석

+3,018 K

COI (+21.2%)

매출액 14,210 K

限界利益률 MP 35.0%

SG&A 2,030 K

💡 최고 실적：신년 맞아 물량 확대, 계절因素(에어컨 등) 호조

📊 2월 분석 / 2월 분석

-1,568 K

COI (-21.5%)

매출액 7,295 K

限界利益률 MP 25.0%

SG&A 2,860 K

💡 적자 원인：음력 설 연휴로 영업일 감소, 고정비 부담 폭증

📊 3월 분석 / 3월 분석

+754 K

COI (+5.8%)

매출액 13,025 K

限界利益률 MP 36.0%

SG&A 3,986 K

💡 회복세：업무恢复正常, W/M 매출 규모 최대, COI +754K 흑자 유지

📊 4월 분석 / 4월 분석

+50 K

COI (+0.3%)

매출액 14,606 K

限界利益률 MP 36.0%

SG&A 4,437 K

💡 저마진：매출 증가했으나 全渠道 흑자(+1,359K)에 others 적자(-256K)+IT 적자(-273K)+区域 적자(-800K) 상쇄, 全社 COI 仅 +50K

📈 월별 추이 분석 / 월별 추이 분석

📉 매출 변동

2월 급감：14,210K → 7,295K（-49%↓）

3월 회복：7,295K → 13,025K（+79%↑）

4월 상승：13,025K → 14,606K（+12%↑）

설 연휴 + 영업일 증가 影响

📊 COI율 변동

1월：+21.2%（최고）

2월：-21.5%（최악）

3월：+5.8%（회복 중）

4월：+0.3%（저마진）

⚠️ 주요 리스크

• IT营业部 대규모 적자 (-273K, -7.1%)

• 区域营业部 적자 (-800K, -34.8%)

• others 음수매출+적자 (-308K/-256K)

💡 개선 포인트

• 全渠道 영업이익엔진 역할 강화

• IT/区域 구조 조정 필요

• others 항목 전문 검토 필요

📦 产品别损益分析（4月） / 제품별 손익 분석 (4월)

产品类别 / 제품유형	Net Sales (K USD)	COI (K USD)	COI %	限界利润 MP / 한계이익	盈亏状态 / 손익 현황	风险评估 / 리스크 평가
🔵 W/M（洗衣机 / 세탁기）	6,136	+159	+2.6%	2,211	🟢 흑자 / 흑자	매출최대 黑字 / 매출최대
🟡 LTV（电视 / TV）	3,320	+179	+5.4%	836	🟢 흑자 / 흑자	흑자 유지 / 흑자
🟢 MNT（显示器 / 모니터）	2,928	-458	-15.6%	503	🔴 적자 / 적자	⚠ 적자액 큼 / 적자액 큼
🟠 PC（电脑 / 컴퓨터）	978	+190	+19.4%	330	🟢 흑자 / 흑자	흑자 / 흑자
🟣 REF（冰箱 / 냉장고）	1,076	-29	-2.7%	388	🔴 적자 / 적자	⚠ 미적자 / 미적자
🟢 Air Care	176	+38	+21.4%	62	🟢 흑자 / 흑자	高性能 /高性能
🟢 Audio	0	-17	-7930.6%	0	🔴 적자 / 적자	⚠ 미소매출 / 미소매출
🟢 Dishwasher（洗碗机 / 식기세척기）	-9	-13	141.1%	-10	🔴 적자 / 적자	⚠ 반품 / 반품
🟢 VCC BD	2	+1	+39.7%	1	🟢 흑자 / 흑자	미소 / 미소
합계 / 합계	14,606	+50	+0.3%	4,321	🟢 전체 흑자 / 전체 흑자

⚠️ 주의：제품별 데이터와 사업부별 데이터의 합계가 완전히 일치하지 않을 수 있으며, 이는 통계 기준, 고객 분류 또는 데이터 커버리지 범위 차이로 인한 것일 수 있습니다. W/M/LTV/MNT/PC 등 대형가전이 주요 분석 대상입니다.
⚠️ 참고: 제품별 데이터와 사업부별 데이터의 합계가 완전히 일치하지 않을 수 있으며, 이는 통계 기준, 고객 분류 또는 데이터 커버리지 범위 차이로 인한 것일 수 있습니다.

🏢 事业部损益明细（4月） / 사업부 손익 내역 (4월)

事业部 / 사업부	销售额 / 매출액 (K USD)	COI (K USD)	COI %	限界利润 MP / 한계이익	SG&A	盈亏状态 / 손익 현황	평가 / 평가
🟠 全渠道营业部 / 전채널영업부	8,284	+1,359	+16.4%	2,814	1,578	🟢 흑자 / 흑자	이익엔진 / 이익엔진
🟣 IT营业部 / IT영업부	3,861	-273	-7.1%	800	900	🔴 적자 / 적자	⚠ 대규모적자 / 대규모적자
🟡 区域营业部 / 딜러영업부	2,301	-800	-34.8%	760	1,685	🔴 적자 / 적자	적자 / 적자
🟢 D2C营业部 / D2C영업부	468	+21	+4.4%	169	202	🟢 흑자 / 흑자	소규모高性能 / 소규모高性能
⚫ others	-308	-256	—	-222	72	🔴 적자 / 적자	⚠ 특별항목 / 특별항목
합계 / 합계	14,606	+50	+0.3%	4,321	4,437	🟢 전체 흑자 / 전체 흑자

🚨 重点警示 / 주요 경고

🚨 IT营业部 — 大规模亏损 / IT영업부 — 대규모 적자

매출액 3,861 K USD → COI 적자 -273 K USD（-7.1%）
IT영업부 매출规模全社 2위이나 COI 적자입니다. 한계이익 +800K은 괜찮으나, SG&A 비용 900K로 인해 전체 이익이 상쇄되었습니다.
적자액：-273 K USD（= -27.3만 USD）

🚨 区域营业部 — 最大规模亏损 /区域营业部 — 최대 규모 적자

매출액 2,301 K USD → COI 적자 -800 K USD（-34.8%）
区域营业部는 全社 최대 적자입니다. SG&A 비용 1,685K로 한계이익 760K을 크게 초과합니다.
적자액：-800 K USD（= -80.0만 USD）

⚠ others — 异常项需专项审查 / others — 이상항목 전문 검토 필요

순매출이 음수（-308 K USD）인데도 -256 K USD의 COI 적자가 발생했습니다.
대량 반품, 재고冲冲消, 또는 특수 업무 처리일 수 있습니다. 업무부서에서 항목의 성격을 전문적으로 확인해야 합니다.
적자액：-256 K USD（= -25.6만 USD）

🔬 深度问题分析 / 심층 문제 분석

🔴 Dealer이익集中도 / Dealer이익集中도

89%

단일 사업부 COI 기여율

🟡 D2C 샘플/무료 / D2C 샘플/무료

29%

딜러판매 대비

🔴 D2C 반품률 / D2C 반품률

4.5%

순매출 대비

🟡 Sales Deduction / 매출 공제

25%+

총매출 대비

순위	문제	수치	위험	근본 원인
1위	Dealer 이익集中 리스크	COI 89%	극高	단일 실패 지점 (SPOF)
2위	REF/PC 적자 판매 지속	REF -22.9%, PC -30.1%	高	자원 소모 + 가격 경쟁失利
3위	D2C 샘플/무료 과다	29%	中高	비용 관리 체계 미흡
4위	D2C 반품률 과다	4.5%	中	설치문제 + 기대차이
5위	Sales Deduction 과다	25%+	中	가격 정책/재고压力
6위	IT 限界利益률 MP过低	29.3%	中	저가 Mix 집중
7위	Retail SG&A过高	38.1%	低	채널 구조 최적화 필요

📊 COI 기여 구조 (사업부별)

전채널영업부

+2,736%

D2C영업부

+42%

IT영업부

-550%

区域营业部

-1,612%

others

-516%

⚠️ 핵심 리스크

全채널영업부 한 부서가 전체 이익의绝大多数을 책임지고 있음.
해당 부서 실적 하락 시 전체 회사 이익이 심각한 위험에 노출됨.

🔍 문제별 근본 원인 분석

문제	근본 원인	비용 영향	개선 방향
D2C 샘플/무료 29%	샘플전시용 vs促销용 구분無	추정 50K+	샘플 관리 시스템 도입
D2C 반품률 4.5%	설치 문제 + 기대차이	추정 20K+	사전 설치확인 + 리뷰 관리
Sales Deduction 25%+	재고压力大 + 가격 경쟁	수익性直接 영향	가격 정책 재정립
IT 限界利益률 MP 29.3%	저가 제품 Mix 집중	CM 7%+ 低水准	프리미엄 제품 확대
Retail SG&A 38.1%	채널비/인건비 과다	효율성 개선 가능	채널 구조 최적화
REF/PC 적자 지속	시장 경쟁력 부족	-990K	철수 또는 전략 재검토

🔴 즉시 실행

区域营业部 적자 축소 -800K 절감 목표

IT营业部 구조 조정 -273K 절감 목표

others 전문 검토 -256K 분석

🟡 중기 개선

IT 제품 Mix 전환 CM% 개선 목표

区域营业部 SG&A 절감 1,685K → 1,200K

全채널영업부 이익 극대화 +1,359K → +1,500K

🟢 전략 과제

利益엔진 역할 강화 全채널 비중 확대

고마진 제품 확대 PC/Air Care 등

MNT 적자 해소 -458K → 0K

🏪 赛夫客户分析 / 세이푸(Saifu) 고객 분석

Net Sales / 매출액

1,892

K USD（客户规模第2大）

限界利润 MP / 한계이익

+521

K USD（限界利益률 MP 27.5%）

SG&A / SG&A

609

K USD（SG&A률 32.2%）

COI / COI

-25

K USD（COI율 -1.3%）

📊 核心客户 COI 对比 / 핵심 고객 COI 비교

新七天电子

+31.3%

天津鸿雁

+21.7%

上海亦晶

+12.9%

OBS

+9.8%

京东IT

+1.2%

赛夫 🔴

-1.3%

💡 赛夫问题诊断 / 세이푸 문제 진단

限界利益률 MP

27.5%

vs 天津鸿雁 46.9%

SG&A率

32.2%

客户中最高！

⚠️ 원인：限界低 + SG&A高

限界이익률 27.5%（客户平均 39%）
SG&A率 32.2%（客户最高）

🔍 SG&A 结构分析 / SG&A 구조 분석

人件费 / 인건비 146,789 K

产品广告费 / 제품광고비 141,622 K

法人物流费 / 법인물류비 116,266 K

其他固定费 / 기타고정비 53,658 K

Brand广告费 / 브랜드광고비 34,632 K

💡 广告费过高：제품+브랜드 광고비 176K로 총 SG&A의 29% 占

🔧 赛夫改善方案 / 세이푸 개선 방안

① 广告费削减 30%

제품광고비 141K → 99K 목표
브랜드 광고 35K → 25K
효율低的投放渠道削减
예상 COI 개선: +43K

② 人件费优化

인건비 146K → 120K 목표
조직 구조 간소화 검토
兼職/外包 모델 도입 검토
예상 COI 개선: +26K

③ 提高限界利益률

高端产品(LTV/OLED) 확대
低毛利产品(W/M) 축소
목표:限界利益률 MP 35%+
예상 COI 개선: +142K

④ 目标：COI 10%+

현재: -1.3%（적자）
목표: +10%（흑자 전환）
필요 COI改善: +211K
종합 실행 시 달성 가능

✅ 综合执行效果预测 / 종합 실행 효과 예측

광고비 절감

+43K

인건비 최적화

+26K

제품 Mix 개선

+142K

총 COI 개선

+211K

목표 COI율

+10%+

🚀 D2C营业部 — 深度分析 / D2C영업부 — 심층 분석

매출액 / 매출액

495

K USD（3.8%占）

COI / COI

+49

K USD

COI율 / COI율

+9.8%

全社 2위

限界利益률 MP / 한계이익률

34.5%

SG&A 31.5%

💰限界利益률 MP vs SG&A / 한계이익률 vs SG&A

34.5%

限界利益률 MP

└─ COI = 171K / 매출 = 495K

-31.5%

SG&A 비용

└─ 固定비 / 경비 구조

= +9.8%

COI율 (흑자!)

📊 vs 其他事业部比较 / vs 기타 사업부 비교

딜러영업부

19.1%

D2C 🏆

9.8%

리테일영업부

5.2%

전채널영업부

4.3%

IT영업부

-1.1%

💡 D2C = 소규모 高효율
딜러영업부보다限界利益률 낮지만
SG&A 효율로 COI율 달성

🎯 성장 목표 / 성장 목표

현재 → 목표

限界利益률 MP

34.5% → 38%+

SG&A率

31.5% → 22.5%-

COI율 목표

9.8% → 12%+

📅 3개월 내 달성 목표
(규모 효과 + Mix Shift)

🚀 D2C 성장 5대 전략 / D2C 성장 5대 전략

📦

①

高毛利 카테고리 확대 / 고마진 카테고리 확대

Air Care +14.6%

Dishwasher +184.5%

플랫폼 협력 / 경재고 모델
快速上线 / 신속 출시

🔄

②

제품 Mix Shift / 제품 Mix Shift

REF ❌ 축소

W/M ❌ 축소

경량가전 / 악세서리 확대
限界利益률 MP 38%+ 목표

💎

③

AOV 제고 / 객단가 제고

번들 세트

연장보증

스마트홈 생태계 연계
수량↓ / COI ↑

⚡

④

SG&A 통제 / SG&A 통제

플랫폼流量優先

오프라인 지양

자체 고객획득비용 절감
轻资产运营 / 경자산 운영

🎯

⑤

목표 설정 / 목표 설정

COI% → 12%+

3개월

규모효과로 고정비 희석
可变费用 구조 최적화

🛍️ D2C产品별 판매 전략 / D2C 제품별 판매 전략

제품	매출 (K)	COI (K)	COI%	限界利益률 MP	전략
🟢 MNT (모니터)	163,329	+37,702	+23.1%	43.4%	⭐主力 확대
🟢 LTV (TV)	116,081	+5,456	+4.7%	28.6%	흑자 유지
🟡 W/M (세탁기)	169,133	+2,510	+1.5%	29.4%	⚠️ 수량 제한
🔵 PC (컴퓨터)	6,848	+18	+0.3%	33.1%	📌最小化
🔴 REF (냉장고)	38,308	-785	-2.0%	40.4%	❌ 철수 검토
🔴 Dishwasher (식기세척기)	-64	-138	—	135.9%*	❌ 철수
🟢 Air Care	929	+3,929	+422%*	-43.0%*	🚀 확대

* Air Care/Dishwasher은 SG&A 분당 수익(subsidy) 발생으로 인해 매출이 적자여도 COI 흑자 달성 가능

🟢 MNT — 加强销售 / MNT — 판매 강화

D2C 최대 수익원 (COI +37,702K)
京东/天猫 모니터를 D2C 최대 카테고리로 집중
게임 모니터 / 고해상도 모델 광고 강화
번호elma 번들 세트로 ASP 제고

🟢 LTV — 유지 및 최적화 / LTV — 유지 및 최적화

OLED/QNED 등 프리미엄 TV 집중
赛事直播 / 게임과 연계한 마케팅
사운드바 / 스마트홈 생태계 번들
리뷰 및 체험단 콘텐츠 제작

🟡 W/M — 수량 통제 / W/M — 수량 통제

매출 169M로 D2C 2위이나 COI율 1.5%很低
플래그십 스토어促销限定으로 수량 제한
프리미엄 세탁기 (AI/Direct Drive) 집중
세탁기 + 건조기 번들套餐推广

🔴 REF — 即時撤退 / REF — 즉각 철수

매출 38M이나 COI -785K 적자
냉장고는物流/설치コスト 높음
D2C 채널에서即時 철수 권장
재고 정리 후 딜러영업부로 이전

🚀 Air Care — 積極拡大 / Air Care — 적극 확대

공기청정기 /加湿기 高마진 카테고리
계절성 (여름/겨울) 前提前 확보
스마트폰 연동 기능 마케팅
샘플러 체험단 + SNS 리뷰

🔴 Dishwasher — 即時撤退 / Dishwasher — 즉각 철수

매출 음수 (-64K) = 반품/冲消 상태
COI -138K 적자且市场认知低
시장 수요 확인 전 재진입 불필요
리소스를 Air Care로 재배치

⚔ 事业部优化建议 / 사업부 최적화 제안

①
others — 建议立即裁撤/专项处理 / others — 즉각 철수/전문 처리 권장 매출이 음수(-308K)인데도 적자 -256K를 발생시켜 전체 성과에 지속적으로拖累합니다. 항목의 성격을 확인한 후 해당 사업 라인을 닫을지 결정해야 합니다.
②
区域营业部 — 建议削减规模/渠道重组 / 지역영업부 — 규모 축소/채널 재편 권장 매출 2,301K 규모이나 적자 -800K, 적자율 -34.8%로 公司拖累最大. SG&A(1,685K) 비율过高, 채널 구조 평가 및 규모 축소 필수.
③
IT营业部 — 建议削减规模/专项整改 / IT영업부 — 규모 축소 또는 전문 개선 권장 매출 3,861K으로 2위 규모이나 적자 -273K(-7.1%). SG&A 비용(900K)이 높은 편이며, 규모를 유지하려면 SG&A를 863K 이하로 낮춰야 흑자 전환 가능.
④
全渠道营业部 — 核心利益引擎，重点保持 / 전채널영업부 — 핵심 이익 엔진, 규모 유지 매출 8,284K로 最大, COI +1,359K(+16.4%)으로 公司利益引擎. 운영 품질을 유지하고 규모를 지속적으로 확대하는 것을 권장.

🏁 综合结论 / 종합 결론

🚨 亏损最多的部门/产品 / 적자최다 부서/제품

사업부 차원：区域营业部 적자 -800 K（= -80.0만 USD）최다；其次 IT영업부 적자 -273 K。
사업부 차원: 区域营业部 적자 -800 K (= -80.0만 USD) 최다;其次 IT영업부 적자 -273 K.

제품 차원：MNT（모니터）적자 -458 K，적자액 최대；其次 others 적자 -256 K。

⚔ 优先裁撤建议 / 우선 철수 제안

① others（사업부） — 매출이 음수(-308K)인데도 적자 -256K, 즉시 전문 검토 권장, 반품/冲消 확인 후 폐쇄 결정.
① others（사업부） — 매출이 음수(-308K)인데도 적자 -256K, 즉시 전문 검토 권장, 반품/冲消 확인 후 폐쇄 결정.

② 区域营业部（딜러영업부） — 매출 2,301K이나 COI 적자 -800K, 적자율 -34.8%, 규모 축소 또는 채널 재편 권장.
② 区域营业部（딜러영업부） — 매출 2,301K이나 COI 적자 -800K, 적자율 -34.8%.

③ MNT 제품라인（모니터） — 매출 2,928K으로 3위 규모, COI 적자 -458K, 적자율 -15.6%, 가격/제품 구조 평가 필수.

✅ 表现优秀可保持 / 우수한 성과 유지 권장

전채널영업부（COI +1,359 K，COI율 +16.4%）— 公司利益引擎， 매출 8,284K로 최대, 규모 유지 권장.
전채널영업부（COI +1,359 K, COI율 +16.4%） — 公司利益引擎，매출 8,284K로 최대, 규모 유지 권장.

LTV 제품라인（COI +179 K，COI율 +5.4%）— 흑자 유지, 매출 3,320K로 2위 규모, 전략 유지 권장.
LTV 제품라인（COI +179 K, COI율 +5.4%） — 흑자 유지, 매출 3,320K로 2위 규모.

PC 제품라인（COI +190 K，COI율 +19.4%）— 흑자율 최고, 매출 978K 규모 적정.

📊 Apr.Y26 COI 损益分析报告

Q1-Q2.Y26 月度汇总 / Q1-Q2.Y26 월별 집계

Q1-Q2.Y26 合计 / Q1-Q2.Y26 합계

📊 1월 분석 / 1월 분석

📊 2월 분석 / 2월 분석

📊 3월 분석 / 3월 분석

📊 4월 분석 / 4월 분석

📊 COI 기여 구조 (사업부별)

🔴 즉시 실행

🟡 중기 개선

🟢 전략 과제

📊 核心客户 COI 对比 / 핵심 고객 COI 비교

💡 赛夫 问题诊断 / 세이푸 문제 진단

🔍 SG&A 结构分析 / SG&A 구조 분석

💰限界利益률 MP vs SG&A / 한계이익률 vs SG&A

📊 vs 其他事业部比较 / vs 기타 사업부 비교

🎯 성장 목표 / 성장 목표

💡 赛夫问题诊断 / 세이푸 문제 진단