📊 Mar.Y26 COI 损益分析报告

LG Electronics China — Sales Division P&L Analysis
LG 일렉트로닉스 중국 법인 — 영업부문 손익 분석
✓ 3월 흑자 +754 K USD ⚠ 2월 적자 -1,568 K USD 📅 2026년 3월 💵 단위: K USD
3월 Net Sales / 3월 순매출
13,025
K USD（= 1,302.5만 USD）
3월 COI 이익 / 3월 COI 이익
+754
K USD（= 75.4만 USD）
COI율 / COI 비율
+5.8%
전체 흑자 / 전체 흑자
적자 사업부 수 / 적자 사업부 수
2
IT / others
📈 月度 COI 走势 / 월별 COI 추이

Q1.Y26 月度汇总 / Q1.Y26 월별 집계

01월 Net Sales14,210
01월 COI+3,018 (+21.2%)
02월 Net Sales7,295
02월 COI-1,568 (-21.5%)
03월 Net Sales13,025
03월 COI+754 (+5.8%)

Q1.Y26 合计 / Q1.Y26 합계

Q1 Net Sales34,530
Q1 COI 합계+2,203
Q1 COI %+6.4%
Q1 손익 / Q1 손익🟢 전체 흑자 / 전체 흑자

📊 1월 분석 / 1월 분석

+3,018 K
COI (+21.2%)
매출액 14,210 K
限界利益률 MP 약 35%
SG&A 약 2,030 K
💡 최고 실적：신년 맞아 물량 확대, 계절因素(에어컨 등) 호조

📊 2월 분석 / 2월 분석

-1,568 K
COI (-21.5%)
매출액 7,295 K
限界利益률 MP 약 25%
SG&A 약 2,860 K
💡 적자 원인：음력 설 연휴로 영업일 감소, 고정비 부담 폭증

📊 3월 분석 / 3월 분석

+754 K
COI (+5.8%)
매출액 13,025 K
限界利益률 MP 약 36%
SG&A 약 3,986 K
💡 회복세：업무恢复正常, W/M 매출 규모 최대, COI +938K 흑자 전환
📈 월별 추이 분석 / 월별 추이 분석
📉 매출 변동
2월 급감：14,210K → 7,295K（-49%↓）
3월 회복：7,295K → 13,025K（+79%↑）
설 연휴 + 영업일 감소 영향
📊 COI율 변동
1월：+21.2%（최고）
2월：-21.5%（최악）
3월：+5.8%（회복 중）
⚠️ 주요 리스크
• 2월 과도한 고정비 지출 (약 2,860K)
• 매출 대비 SG&A 부담 가중
• W/M 2월 단기 적자, 3월 흑자 전환
💡 개선 포인트
• 2월 같은 극단적 매출 하락 방지
• 고정비 자동 조정 메커니즘 도입
• 계절 변수 예측 대비 필요
📦 产品别 损益分析（3月） / 제품별 손익 분석 (3월)
产品类别 / 제품유형 Net Sales
(K USD)		 COI
(K USD)		 COI % 限界利润 MP / 한계이익 盈亏状态 / 손익 현황 风险评估 / 리스크 평가
🔵 W/M（洗衣机 / 세탁기） 6,390 +938 +14.7% 2,075 🟢 흑자 / 흑자 매출최대 黑字 / 매출최대
🟠 PC（电脑 / 컴퓨터） 138 -41 -30.1% 56 🔴 적자 / 적자 🚨 적자율최고 / 적자율최고
🟣 REF（冰箱 / 냉장고） 834 -191 -22.9% 493 🔴 적자 / 적자 ⚠ 적자액 큼 / 적자액 큼
🟡 LTV（电视 / TV） 1,991 -22 -1.1% 638 🔴 적자 / 적자 ⚠ 미적자 / 미적자
🟢 Air Care 45 +7 +14.6% 6 🟢 흑자 / 흑자 소규모高性能 / 소규모高性能
🟢 MNT（显示器 / 모니터） 1,441 +32 +2.2% 489 🟢 흑자 / 흑자 흑자 / 흑자
🟢 Audio 1 +0 +13.2% 0 🟢 흑자 / 흑자 —
🟢 Dishwasher（洗碗机 / 식기세척기） 3 +6 +184.5% 3 🟢 흑자 / 흑자 고효율 / 고효율
🟢 VCC BD 1 +0 +2.6% 0 🟢 흑자 / 흑자 —
합계 / 합계 10,844 +727 +6.7% 3,647 🟢 전체 흑자 / 전체 흑자
⚠️ 주의：제품별 데이터와 사업부별 데이터의 합계가 완전히 일치하지 않을 수 있으며, 이는 통계 기준, 고객 분류 또는 데이터 커버리지 범위 차이로 인한 것일 수 있습니다. W/M/LTV/MNT/PC 등 대형가전이 주요 분석 대상입니다.
⚠️ 참고: 제품별 데이터와 사업부별 데이터의 합계가 완전히 일치하지 않을 수 있으며, 이는 통계 기준, 고객 분류 또는 데이터 커버리지 범위 차이로 인한 것일 수 있습니다.
🏢 事业部损益明细（3月） / 사업부 손익 내역 (3월)
事业部 / 사업부 销售额 / 매출액
(K USD)		 COI
(K USD)		 COI % 限界利润 MP / 한계이익 SG&A 盈亏状态 / 손익 현황 평가 / 평가
🔵 经销商营业部 / 딜러영업부 3,504 +670 +19.1% 1,641 1,054 🟢 흑자 / 흑자 이익엔진 / 이익엔진
🟣 IT营业部 / IT영업부 3,589 -38 -1.1% 1,050 902 🔴 적자 / 적자 ⚠ 대규모적자 / 대규모적자
🟠 全渠道营业部 / 전채널영업부 2,842 +122 +4.3% 971 943 🟢 흑자 / 흑자 건전 / 건전
🟡 零售商营业部 / 리테일영업부 2,766 +144 +5.2% 1,112 1,055 🟢 흑자 / 흑자 건전 / 건전
🟢 D2C营业部 / D2C영업부 495 +49 +9.8% 171 156 🟢 흑자 / 흑자 소규모高性能 / 소규모高性能
⚫ others -171 -193 — -205 — 🔴 적자 / 적자 ⚠ 특별항목 / 특별항목
합계 / 합계 13,025 +754 +5.8% 4,740 4,109 🟢 전체 흑자 / 전체 흑자
🚨 重点警示 / 주요 경고
🚨 IT营业部 — 规模最大却持续亏损 / IT영업부 — 규모최대이나 지속 적자
매출액 3,589 K USD（회사 1위）→ COI 적자 -38 K USD（-1.1%）
IT영업부가 회사에서 가장 많은 물량을 판매했음（전체 27.5% 占）에도 불구하고 적자입니다. 한계이익 +1,050은 괜찮으나, SG&A 비용 902로 인해 전체 이익이 상쇄되었습니다.
적자액：-38 K USD（= -3.8만 USD）
⚠ others — 异常项需专项审查 / others — 이상항목 전문 검토 필요
순매출이 음수（-171 K USD）인데도 -193 K USD의 COI 적자가 발생했습니다.
대량 반품, 재고冲冲消, 또는 특수 업무 처리일 수 있습니다. 업무부서에서 항목의 성격을 전문적으로 확인해야 합니다.
적자액：-193 K USD（= -19.3만 USD）
🔬 深度 问题分析 / 심층 문제 분석
🔴 Dealer이익集中도 / Dealer이익集中도
89%
단일 사업부 COI 기여율
🟡 D2C 샘플/무료 / D2C 샘플/무료
29%
딜러판매 대비
🔴 D2C 반품률 / D2C 반품률
4.5%
순매출 대비
🟡 Sales Deduction / 매출 공제
25%+
총매출 대비
순위 문제 수치 위험 근본 원인
1위 Dealer 이익集中 리스크 COI 89% 극高 단일 실패 지점 (SPOF)
2위 REF/PC 적자 판매 지속 REF -22.9%, PC -30.1% 高 자원 소모 + 가격 경쟁失利
3위 D2C 샘플/무료 과다 29% 中高 비용 관리 체계 미흡
4위 D2C 반품률 과다 4.5% 中 설치문제 + 기대차이
5위 Sales Deduction 과다 25%+ 中 가격 정책/재고压力
6위 IT 限界利益률 MP过低 29.3% 中 저가 Mix 집중
7위 Retail SG&A过高 38.1% 低 채널 구조 최적화 필요

📊 COI 기여 구조 (사업부별)

딜러영업부
+89%
리테일영업부
+19%
전채널영업부
+16%
D2C영업부
+6%
IT영업부
-5%
others
-26%
⚠️ 핵심 리스크
Dealer영업부 한 부서가 전체 이익의 89%를 책임지고 있음.
해당 부서 실적 하락 시 전체 회사 이익이 위험에 노출됨.
🔍 문제별 근본 원인 분석
문제 근본 원인 비용 영향 개선 방향
D2C 샘플/무료 29% 샘플전시용 vs促销용 구분無 추정 50K+ 샘플 관리 시스템 도입
D2C 반품률 4.5% 설치 문제 + 기대차이 추정 20K+ 사전 설치확인 + 리뷰 관리
Sales Deduction 25%+ 재고压力大 + 가격 경쟁 수익性 直接 영향 가격 정책 재정립
IT 限界利益률 MP 29.3% 저가 제품 Mix 집중 CM 7%+ 低水准 프리미엄 제품 확대
Retail SG&A 38.1% 채널비/인건비 과다 효율성 개선 가능 채널 구조 최적화
REF/PC 적자 지속 시장 경쟁력 부족 -990K 철수 또는 전략 재검토

🔴 즉시 실행

적자 제품 철수 검토 -990K 절감
D2C 샘플 관리 강화 -50K 절감
others 전문 검토 -193K 분석

🟡 중기 개선

IT 제품 Mix 전환 CM% 7%+ 개선
D2C 반품률 감소 4.5% → 2%
Sales Deduction 관리 25% → 22%

🟢 전략 과제

Dealer 집중도 해소 89% → 70%
고마진 제품 확대 Air Care 등
D2C 규모 확대 COI% 12%+
🏪 赛夫客户 分析 / 세이푸(Saifu) 고객 분석
Net Sales / 매출액
1,892
K USD（客户规模第2大）
限界利润 MP / 한계이익
+521
K USD（限界利益률 MP 27.5%）
SG&A / SG&A
609
K USD（SG&A률 32.2%）
COI / COI
-25
K USD（COI율 -1.3%）

📊 核心客户 COI 对比 / 핵심 고객 COI 비교

新七天电子
+31.3%
天津鸿雁
+21.7%
上海亦晶
+12.9%
OBS
+9.8%
京东IT
+1.2%
赛夫 🔴
-1.3%

💡 赛夫 问题诊断 / 세이푸 문제 진단

限界利益률 MP
27.5%
vs 天津鸿雁 46.9%
SG&A率
32.2%
客户中最高！
⚠️ 원인：限界低 + SG&A高
限界이익률 27.5%（客户平均 39%）
SG&A率 32.2%（客户最高）

🔍 SG&A 结构分析 / SG&A 구조 분석

人件费 / 인건비 146,789 K
产品广告费 / 제품광고비 141,622 K
法人物流费 / 법인물류비 116,266 K
其他固定费 / 기타고정비 53,658 K
Brand广告费 / 브랜드광고비 34,632 K
💡 广告费过高：제품+브랜드 광고비 176K로 총 SG&A의 29% 占
🔧 赛夫 改善方案 / 세이푸 개선 방안
① 广告费削减 30%
  • 제품광고비 141K → 99K 목표
  • 브랜드 광고 35K → 25K
  • 효율低的投放渠道削减
  • 예상 COI 개선: +43K
② 人件费优化
  • 인건비 146K → 120K 목표
  • 조직 구조 간소화 검토
  • 兼職/外包 모델 도입 검토
  • 예상 COI 개선: +26K
③ 提高限界利益률
  • 高端产品(LTV/OLED) 확대
  • 低毛利产品(W/M) 축소
  • 목표:限界利益률 MP 35%+
  • 예상 COI 개선: +142K
④ 目标：COI 10%+
  • 현재: -1.3%（적자）
  • 목표: +10%（흑자 전환）
  • 필요 COI改善: +211K
  • 종합 실행 시 달성 가능
✅ 综合执行效果预测 / 종합 실행 효과 예측
광고비 절감
+43K
인건비 최적화
+26K
제품 Mix 개선
+142K
총 COI 개선
+211K
목표 COI율
+10%+
数据来源：Mar.Y26_Actual Trend C.O.I by branches&Channel-Final-2.xlsx  |  단위：K USD（표 수치×1,000 = USD） |  生成时间：2026-04-13
데이터 출처: Mar.Y26_Actual Trend C.O.I by branches&Channel-Final-2.xlsx | 단위: K USD (표 수치×1,000 = USD) | 생성 시간: 2026-04-13
数据来源：Mar.Y26_Actual Trend C.O.I by branches&Channel-Final-2.xlsx  |  단위：K USD（표 수치×1,000 = USD） |  生成时间：2026-04-13
데이터 출처: Mar.Y26_Actual Trend C.O.I by branches&Channel-Final-2.xlsx | 단위: K USD (표 수치×1,000 = USD) | 생성 시간: 2026-04-13
🚀 D2C营业部 — 深度分析 / D2C영업부 — 심층 분석
매출액 / 매출액
495
K USD（3.8%占）
COI / COI
+49
K USD
COI율 / COI율
+9.8%
全社 2위
限界利益률 MP / 한계이익률
34.5%
SG&A 31.5%

💰限界利益률 MP vs SG&A / 한계이익률 vs SG&A

34.5%
限界利益률 MP
└─ COI = 171K / 매출 = 495K
-31.5%
SG&A 비용
└─ 固定비 / 경비 구조
= +9.8%
COI율 (흑자!)

📊 vs 其他事业部比较 / vs 기타 사업부 비교

딜러영업부
19.1%
D2C 🏆
9.8%
리테일영업부
5.2%
전채널영업부
4.3%
IT영업부
-1.1%
💡 D2C = 소규모 高효율
딜러영업부보다限界利益률 낮지만
SG&A 효율로 COI율 달성

🎯 성장 목표 / 성장 목표

현재 → 목표
限界利益률 MP
34.5% → 38%+
SG&A率
31.5% → 22.5%-
COI율 목표
9.8% → 12%+
📅 3개월 내 달성 목표
(규모 효과 + Mix Shift)
🚀 D2C 성장 5대 전략 / D2C 성장 5대 전략
📦
①
高毛利 카테고리 확대 / 고마진 카테고리 확대
Air Care +14.6%
Dishwasher +184.5%
플랫폼 협력 / 경재고 모델
快速上线 / 신속 출시
🔄
②
제품 Mix Shift / 제품 Mix Shift
REF ❌ 축소
W/M ❌ 축소
경량가전 / 악세서리 확대
限界利益률 MP 38%+ 목표
💎
③
AOV 제고 / 객단가 제고
번들 세트
연장보증
스마트홈 생태계 연계
수량↓ / COI ↑
⚡
④
SG&A 통제 / SG&A 통제
플랫폼流量優先
오프라인 지양
자체 고객획득비용 절감
轻资产运营 / 경자산 운영
🎯
⑤
목표 설정 / 목표 설정
COI% → 12%+
3개월
규모효과로 고정비 희석
可变费用 구조 최적화
🛍️ D2C产品별 판매 전략 / D2C 제품별 판매 전략
제품 매출 (K) COI (K) COI% 限界利益률 MP 전략
🟢 MNT (모니터) 163,329 +37,702 +23.1% 43.4% ⭐主力 확대
🟢 LTV (TV) 116,081 +5,456 +4.7% 28.6% 흑자 유지
🟡 W/M (세탁기) 169,133 +2,510 +1.5% 29.4% ⚠️ 수량 제한
🔵 PC (컴퓨터) 6,848 +18 +0.3% 33.1% 📌最小化
🔴 REF (냉장고) 38,308 -785 -2.0% 40.4% ❌ 철수 검토
🔴 Dishwasher (식기세척기) -64 -138 — 135.9%* ❌ 철수
🟢 Air Care 929 +3,929 +422%* -43.0%* 🚀 확대
* Air Care/Dishwasher은 SG&A 분당 수익(subsidy) 발생으로 인해 매출이 적자여도 COI 흑자 달성 가능
🟢 MNT — 加强销售 / MNT — 판매 강화
  • D2C 최대 수익원 (COI +37,702K)
  • 京东/天猫 모니터를 D2C 최대 카테고리로 집중
  • 게임 모니터 / 고해상도 모델 광고 강화
  • 번호elma 번들 세트로 ASP 제고
🟢 LTV — 유지 및 최적화 / LTV — 유지 및 최적화
  • OLED/QNED 등 프리미엄 TV 집중
  • 赛事直播 / 게임과 연계한 마케팅
  • 사운드바 / 스마트홈 생태계 번들
  • 리뷰 및 체험단 콘텐츠 제작
🟡 W/M — 수량 통제 / W/M — 수량 통제
  • 매출 169M로 D2C 2위이나 COI율 1.5%很低
  • 플래그십 스토어促销限定으로 수량 제한
  • 프리미엄 세탁기 (AI/Direct Drive) 집중
  • 세탁기 + 건조기 번들套餐推广
🔴 REF — 即時撤退 / REF — 즉각 철수
  • 매출 38M이나 COI -785K 적자
  • 냉장고는物流/설치コスト 높음
  • D2C 채널에서即時 철수 권장
  • 재고 정리 후 딜러영업부로 이전
🚀 Air Care — 積極拡大 / Air Care — 적극 확대
  • 공기청정기 /加湿기 高마진 카테고리
  • 계절성 (여름/겨울) 前提前 확보
  • 스마트폰 연동 기능 마케팅
  • 샘플러 체험단 + SNS 리뷰
🔴 Dishwasher — 即時撤退 / Dishwasher — 즉각 철수
  • 매출 음수 (-64K) = 반품/冲消 상태
  • COI -138K 적자且 市场认知低
  • 시장 수요 확인 전 재진입 불필요
  • 리소스를 Air Care로 재배치
⚔ 事业部优化建议 / 사업부 최적화 제안
🏁 综合结论 / 종합 결론
🚨 亏损最多的部门/产品 / 적자최다 부서/제품
사업부 차원：others 적자 -193 K（= -19.3만 USD）최다；其次 IT영업부 적자 -38 K。
사업부 차원: others 적자 -193 K (= -19.3만 USD) 최다;其次 IT영업부 적자 -38 K.

제품 차원：W/M（세탁기）흑자 +938 K，매출 최대 黑字 전환；其次 REF（냉장고）-191 K，PC（컴퓨터）-41 K。
⚔ 优先裁撤建议 / 우선 철수 제안
① others（사업부） — 매출이 음수인데도 적자, 즉시 전문 검토 권장, 반품/冲消 확인 후 폐쇄 결정.
① others（사업부） — 매출이 음수인데도 적자, 즉시 전문 검토 권장, 반품/冲消 확인 후 폐쇄 결정.

② W/M 제품라인（세탁기） — 매출 6,390K으로 최대 규모, COI +938K (흑자), 限界이익률 MP 14.7%, 계절波動에도 안정적.
② W/M 제품라인（세탁기） — 매출 6,390K, COI +938K (흑자), 限界利益률 MP 14.7%.

③ REF 제품라인（냉장고） — 매출 834K이나 COI 적자 -191K, 적자율 -22.9%, 제품 구조 평가 권장.
✅ 表现优秀可保持 / 우수한 성과 유지 권장
딜러영업부（COI +670 K，COI율 19.1%）— 회사 이익 효율 최고, 규모 유지 권장.
딜러영업부（COI +670 K, COI율 19.1%） — 회사 이익 효율 최고, 규모 유지 권장.

리테일영업부（COI +144 K，COI율 5.2%）— 규모 크고 흑자 건전.
리테일영업부（COI +144 K, COI율 5.2%） — 규모 크고 흑자 건전.

D2C영업부（COI +49 K，COI율 9.8%）— 소규모 정교, 확장 가능성 있음.